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@新熵 原创

作家丨楷楷 剪辑丨月见

近日，奈雪的茶（以下简称“奈雪”）发布了2022年第三季度运营情况，三季度内公司净新增69家茶饮店，险些均为PRO茶饮店。

PRO店当作奈雪比年主力发展的门店类型，相较于标准店而言，它的门店面积更小，且撤走了现景色包房区域，更专注于销售预制烘焙家具。

或者是基于PRO店这一渠谈建设策略，近日有媒体报谈，主打零蔗糖新录取烘焙品牌“鹤所”赢得了奈雪旗下投资公司“好意思好自有劲量”的独家千万元天神轮融资，这亦然奈雪初次对新烘焙品牌的投资。

一直以来，烘焙品齐是茶饮、咖啡类家具的最好搭配，但奈雪一边裁掉门店的现烤厨房，一边以冷冻烘焙代替现烤烘焙，并投资正在风口上的新烘焙品牌，这是否意味着奈雪依然准备好跨界换挡，不仅准备切入新家具限制，还准备押注供应链交易。

“新茶饮”放慢，奈雪换挡彭胀

也曾表象无尽的新茶饮赛谈，在本年齐有着各自的烦懑。喜茶在本年头传来了裁人降薪的音书；乐乐茶则示意全面退出华南市场；茶颜悦色初次走出长沙，却被曝新店雇东谈主列队。

而当作新茶饮赛谈中独一的上市公司，据2022半年报泄漏，奈雪上半年收入20.44亿元，同比下滑3.8%，经相通净耗费2.49亿元，较客岁同期的0.48亿元盈利大幅下跌618.75%。自然曾少顷有过盈利，但上市后的奈雪仍处于握续耗费的景况。

新茶饮赛谈“降温”，自然有疫情、经济疲软等客不雅成分的影响，但糜掷者清新感事后，一杯难求的列队盛况也已不复往昔。数据展望，畴昔两三年新茶饮市场的增速会较岑岭期放缓一半。

因此，已往20-30元一杯的新茶饮也无间启动降价，喜茶、奈雪和乐乐茶降价后的价钱区间逼近在14-25元，廉价家具的价钱带更在10元以下。

从奈雪2022上半年的单店数据来看，材料、房钱、东谈主力资本仍是大头，其中，房钱资本的占比较客岁同期更是进一步提高，三块资本加起来，占了门店收入的近7成。

经济大环境不好，糜掷者齐勒紧裤腰带过日子，思要增多收入，成就利润，奈雪能作念的无非几点，一是提高客单价；二是提高复购率，开辟新品增多客单量；三是缩短资本，提妙手效、坪效、翻台率，完了“开源节流”。

事实上，除了基于大环境难以“提价”除外，另外两点奈雪依然在作念了。在提高复购率方面，奈雪早于2019年上线了点单小景色，通过会员、拼单等功能增多复购率；此外，公司更在上半年推出了瓶装生果茶。

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米屈肼（又称THP，MET-88和mildronate）是一种新型心脏保护药，由拉脱维亚科学家伊瓦尔·卡尔温斯发明，拉脱维亚医药公司生产，1989年首次在苏联上市销售，现热销于俄罗斯、乌克兰、摩尔多瓦、阿塞拜疆等国，仅这一种药的营收就达到拉脱维亚GDP的0.6%。

当今，奈雪的多款瓶装生果茶和善泡水已进入了线下连锁市场等渠谈，奈雪示意这部分零卖业务将有但愿成为公司握续增长的另一驱能源，不外当今其在营收中占比仅为9.4%，影响力仍不够大。

因此，“降本增效”才是奈雪比年的重头戏，在本年的半年报中，奈雪屡次强调要通过数字化、自动化，缩短东谈主力和房钱资本，通过优化供应链，压低原料资本。

另一方面，奈雪在缩短房钱资本方面的动作则更“大刀阔斧”。疫情后，奈雪早于2020年11月便推出了新店型PRO店。除了面积更小，莫得现烘面包房外，PRO店需要的伙计更少，门店位置也下千里到了更下品级的购物中心、写字楼和社区等，以缩短资本。

资本更低的PRO店也成为了奈雪“加密”的玄机火器。2021年，奈雪新开店326家，平均每天开店0.9家，且大部分齐是PRO店。

相较于同类竞品喜茶，奈雪开店密度昭着最初得多。2021年，喜茶新增门店约为 200 家傍边，奈雪则为326家；本年前三季度，喜茶新增门店为33家，奈雪则为87家。

可见，自然在家具策略上，新茶饮赛谈齐合股弃取了“降价”，但在渠谈拓展策略上，硬汉所见却不同，奈雪并莫得因为市场环境而弃取相对保守的拓展计谋，反而是越战越勇。

豪恣“加密”背后的供应链交易

从功绩来看，奈雪豪恣“加密”之后，确乎在2021年带来了40.56%的营收增长，同期，客岁奈雪的茶门店筹划利润为5.91亿元，门店筹划利润率为14.5%，同比增长诀别为68.4%和2.3%。

从“大店”走到“小店”，PRO店似乎匡助奈雪找到了“增效和增收”的密码。据国泰君安调研泄漏，奈雪标准店和PRO店的坪效诀别为4.6万元/坪和7.6万元/坪；净利率诀别为 9.8%和16.5%，PRO 店的净利率昭着更高。

不外，PRO店是否奈雪在新环境下最合理的单店盈利模子，则似乎还有待商榷。本年，奈雪迎来“加密”第二年的成绩单，据半年报数据泄漏，门店筹划利润为1.96亿元，较客岁同期下跌49.2%，门店筹划利润率也同比下跌8.8%，单店日收入从2.1万元缩短到了1.3万元。

当中确乎有疫情等方面的原因，但另一方面，奈雪自然因为PRO店而缩短了资本开销，但搬离了市中心并收缩面积后的奈雪门店，也跟其当初的“第三空间”的设定渐行渐远，品牌调性缩短之后，糜掷者是否还温存买单，则似乎仍需寻找均衡点。

但奈雪在本年仍发奋鼓吹PRO店的扩展打算，除了新开门店数目远超喜茶除外，公司更示意现存的标准店将会在租约到期后或在出租方许可的前提下无间转为PRO店。奈雪如斯执意地鼓吹PRO店，除了降本增效的谈判外，可能也与其背后的供应链交易关系。

事实上，这两年险些通盘茶饮品牌齐在强调“降本增效”，长沙专门做市场调研的公司对内通过数字化提高门店运营效能，对外通过新品、开店、增多销售渠谈等方式来增收。这些增长旅途，通盘新茶饮赛谈的头部玩家险些齐依然在尝试，也很难再玩出新名堂来。

奈雪试图给出另外一个谜底，那即是贫乏冷冻烘焙供应链。传统烘焙的历程，包含面团搅动、基础醒发、切割、搓圆、中间醒发烘烤等。而冷冻烘焙，是指烘焙历程中完成部分或一谈工序后，通过冷链运输到门店，然后只需要解冻加热、添加辅料，就不错径直售卖了，既能保握口感，又能延迟家具的使用周期。

在西洋国度，冷冻烘焙的浸透率依然高达80%，而在国内，冷冻烘焙则仍处于成始终，浸透率仅为10%傍边。据华泰证券、欧睿接洽等测算，2021年中国冷冻烘焙行业空间约为100亿元，有望在2032年达到900亿元，年复合年均增长率可达21%。

庞杂市场增量背后，则是对烘焙家具的大批需求。从供给端来看，烘焙门店数目仅在客岁就增多了近50%，当作一门较易参预落地的交易，烘焙店亦然不少年青东谈主创业的首选，而冷冻烘焙昭着不错简化创业门槛。

从需求端来看，预包装家具保质期较长，但含有防腐剂；现烤家具保质期相称短，但口感更佳。而冷冻烘焙则是处于两者之间的弃取，也成了现烤类烘焙家具的主要材料开首。

因此，一朝PRO店聘请冷冻烘焙取代现烤烘焙的模式可行，奈雪便有契机在畴昔握续敞开供应链，从C端走向B端，赢得冷冻烘焙百亿元的市场增量空间，且除了烘焙供应链外，也有契机重塑茶饮供应链。

连合这些配景来看，奈雪在近日投资新烘焙品牌鹤所，既是为了拓宽品牌矩阵，或亦然为了增强供应链的家具才略，因为鹤所主打的零蔗糖烘焙观念，在烘焙市场上极具各别化。

跟此前已入局新烘焙赛谈的“前辈”虎头局、墨茉点心局等比拟，鹤所更强调“低糖健康”，且斥逐使用“氢化植物油、氢化脂肪、植物黄油、东谈主造奶油、植物奶油”，“零蔗糖”恰是其私有卖点。

“零糖”能否捧场年青东谈主？

那么“零糖”到底是不是一个好的“新故事”？比年，糜掷者健康意志觉悟， “少盐少糖低脂肪”的饮食也成了主流趋势，据艾瑞测算，仅无糖饮品市场就有可能在2026年超300亿元。

2018年，主打“无糖”的元气丛林在市场上爆发，便评释了“低糖/零糖”依然成为了市场的糜掷趋势之一，此消彼长之下，比年含糖饮料的市场增速也启动放缓。

但也正因为“低糖/零糖”是一个成长中的市场，糜掷者对其相识很不够深，到底“零糖”是否等于“健康”，如何界定“零糖”等问题，这些不雅点也需要在市场握续发展历程中逐步完善。

以元气丛林为例，其在推出初期曾以“0糖0卡0脂”为卖点，打造健康饮品的观念，但在客岁4月，元气丛林却被曝出“零糖”不等于“无糖”。元气丛林自然使用了代糖是以不含葡萄糖、蔗糖等食糖，但标注“0糖0卡0脂”也不相宜事实，元气丛林为此出头谈歉。

元气丛林翻车是抵糜掷者一次很好的教育，它揭开了“零糖”观念之上这层所谓“健康”的保护衣，也让糜掷者在日后能更感性对待“零糖低糖”家具，因此，当“零糖”来到烘焙食物之上，其还能否不绝站稳阵地？

浅薄来看，当今市面上广博使用的代糖主要分为东谈主工合成和自然的，诀别是阿斯巴甜、蔗糖素、三氯蔗糖等东谈主工合成，以及赤藓糖醇、甜菊糖苷等自然代糖。

在可选情况下，咱们自然优先弃取自然代糖。国外着名医学期刊《PLOS Medicine》，在22年3月底刊发的一项有超10万东谈主参与的接洽，适度发现，随访近8年中，东谈主造甜味剂与总体癌症风险呈正关系，阿斯巴甜和安赛蜜的癌症风险更高。

另外，吃代糖也不一定能减重，2020年8月《好意思国腹黑协会期刊》上发表一份接洽叙述，其指出喝代糖饮料、喝无糖饮料和喝含糖饮料的三个组别，他们在体重变化上莫得权贵各别。

可见，试图依靠代糖来减重的话，其安全性和践诺成果当今齐仍需要打个“问号”，而比起健康这些看不见的问题，用代糖取代蔗糖能否打造相通的烘焙口感，则似乎比无糖饮料更难。

在烘焙工艺里，“糖”不光惩办甜度的问题，还充任了发面的褂讪性和家具的保湿性，会影响口感以及焦糖化着色。不外，鹤所首创东谈主包如江示意，鹤所独家研发的“代糖配方”，已基本能惩办零蔗糖家具的口感问题。

践诺是否如斯呢？不雅察酬酢平台上一些糜掷者的评价，有部分糜掷者合计，“零蔗糖烘焙”除了口感更淡除外，跟含糖烘焙的各别不会很大；但也有糜掷者合计，无论有糖无糖，其家具并莫得思象中可口，以至有点浓重。

不同于新茶饮家具，烘焙家具能否成为健康家具，除了糖除外，还有奶油、面粉、馅料、黄油等配料，即便不含反式脂肪酸，其如故属于高油、高脂肪的食物，烘焙食物跟健康减重似乎自然即是“对立”的。

当“零糖”来到新烘焙赛谈，咱们不仅需要谈判家具口感的可替代性，更需要谈判“零糖”当作健康观念能否始终成就，毕竟，一种食物含有若干热量，跟它是否“无糖”莫得宠必辩论。

自然，对奈雪来说，现时对鹤所的投资也巧合能立时得益果实，但在这个历程中，两边会否就代糖的使用有更多接洽，能否共同提高“无糖”饮品食物的口感，这些齐是值得期待的暴露。

总的来说神秘顾客网站，奈雪弃取鹤所，可能仅仅其捧场年青东谈主的其中一步，但奈雪在烘焙产业链上多走了一步，或者也意味着其在供应链上的落子又进了一步。奈雪到底是思作念“面包界”的元气丛林，如故“面包界”背后的供应链，为创业潮下的茶饮咖啡店赋能，不妨先交给时刻。